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新华基金8成产品年内亏损 新华精选低波动4年才赚7%
2018-08-15 11:20:50 来源:新浪财经-自媒体综合 评论:0 点击:

  新华基金八成产品年内都亏损,新华精选低波动成立四年收益少得可怜

  作者/《壹财信》涵小

  基金公司的价值就是为投资者创造收益,失去了这个价值也就失去了存在的意义,但有些基金和彻底失去还不太一样,比如新华精选低波动,虽然成立四年多,累计收益也并没有亏损,但年化收益率不足2%的业绩也着实被投资者叱为鸡肋。

  不仅如此,在最近大盘收出大阳线的情况下,该基金竟然无动于衷逆势下跌的情况仿佛也在提醒投资者,这只基金未来的风险。其实,从该基金的两位基金经理的从业经历和管理经验看,都资历尚浅,而新华基金旗下八成产品年内均亏损的实事却反映出公司整体投研实力的薄弱。

  年化收益率不足2%

  新华精选低波动成“鸡肋”

  今年以来,一路下跌的A股让投资者痛苦不已,继6月份各指数加速下跌之后,在8月份的前几个交易日里,A股又继续探底,不过让人欣慰的是,在8月7日和8月9日,A股却走出了两根放量阳线,似乎预示着底部的到来。但有些基金却偏偏积重难返,比如新华基金公司旗下的新华精选低波动股票。

  根据统计,在8月9日A股大涨当天,新华精选低波动股票最终却以0.18%的跌幅收盘,并排在所有主动管理的偏股型基金倒数第一名。在8月7日大盘大涨当天,该基金同样以0.05%的跌幅成为所有主动管理的偏股型基金中,唯一一只下跌的基金。

  不仅如此,该基金在今年内的业绩表现更是大跌了18.71%,排名几乎垫底。那么,究竟该基金买入了什么让其表现如此悲催呢?二季报显示,长江电力、中国石化、中国平安、宁沪高速、招商蛇口、中信证券、东方财富、陕西煤业、石基信息、福耀玻璃是该基金的前十大重仓股,不过占比仅有31.22%,而即便是所有股票资产持仓也仅占到基金总资产的47.10%。what?只持有不到一半比例的股票就这么衰,这要是持股量达到九成资产,那还不亏成赤贫呀?

  从行业配置看,前十大重仓股中的长江电力、中国石化、陕西煤业、宁沪高速属于公共事业类,另外,保险、证券、地产也均有涉及,综合来看,该基金在二季度的重仓股主要以大盘周期股、蓝筹股为主。而在一季度时,该基金的前十大重仓股则主要以文化传媒为主,但在一季度的市场下跌行情中,该基金亏损了7.53%,远远超过1.84%的同类均值。可以看出,经过一季度的亏损之后,基金经理的操作已经由此前的偏进攻转变成了保守型,行业配置上也较为分散,但无奈市场在二季度跌幅更甚,导致该基金继续下跌了7.01%。

  从该基金2014年6月份成立起,到如今已经有4年多的时间,但截止8月13日该基金的累计回报率却仅有7.47%,算下来,年化收益率还不足2%,这样的水平也就相当于活期存款。况且这4年来,还经历了2014年、2015年和2017年上半年几次牛市行情,但新华精选低波动股票在当时的上涨幅度都远远逊色于同类均值。

  基金经理无视风险

  年初大幅提升股票仓位导致亏损加重

  其实该基金此前本是一只保本基金,名为新华鑫安保本一号。在第三个保本周期到期日也就是2018年1月26日之后,该基金才变更为目前的新华精选低波动股票。更名日期为第三个保本期到期操作期间截止日的次日,即2018年2月3日。

  根据一季报是数据来看,在今年的保本期内,也就是2018年1月1日到2018年2月2日,该基金实现盈利600多万元,而从转型当天到3月31日仅仅2个月的时间,该基金就亏损了3996万元,是此前盈利的6倍多。

  而基金经理在一季报中表示:“在基金转型后以经营稳健的低估值、高分红的金融地产等蓝筹股为主,但鉴于2月建仓期内市场发生大幅波动且风格切换因素导致蓝筹跌幅较深,净值出现了较大回撤。”,但问题是经过去年一年的上涨,金融、地产已经积累了巨大的获利盘,而即便估值存在争议,也绝非像此前一样低估,顶多算是合理水平,基金经理在此时大力买入,似乎更像是被保本基金压抑许久的心灵瞬间被释放一样。

  而且一季报显示,当时该基金的股票持仓仅占基金资产的15.63%,债券仅占到35.79%,但到了二季度,股票持仓就猛然上升至47.10%,债券持仓下降至13.32%,这也说明当时基金经理想快速提成股票持仓的迫切之心,似乎完全忽视了市场2月份的下跌风险。

  而且这一时期,该基金还是双经理制。资料显示,赵楠2012年7月加入新华基金管理股份有限公司,先后从事宏观研究、策略研究、信用评级,累计任职经理助理的时间为2年又77天。王滨2014年7月加入民生加银基金管理有限公司,担任基金经理一职,此后加入新华基金公司,累计任职时间2年又206天。

  两人在资历上势均力敌,而且在职务上也无明显差距,相信并不存在某一人完全掌控买卖决定的情况,但二人从2017年7月份合作至今,却造成了18.09%的亏损,唯一的解释就是错误的估计了年初市场回调的力度,进而揭示出风险控制能力的不足。

  《壹财信》注意到,赵楠和王滨的经验值都低于同类均值,赵楠的经验值为3.90分,比同类平均水平低22.00%,而王滨的经验值是4.51分,比同类平均水平低9.80%。另外,两人的防御力和稳定性分值都大幅低于同类均值水平。

  《壹财信》了解,这只是新华基金公司的“冰山一角”,从该公司今年内旗下所有基金产品看,截止目前有超过八成的产品都为亏损。除新华中证环保产业一只为被动指数型基金外,其余二十多只产品皆为主动管理型基金,这也暴露出该公司投研力量的薄弱。

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